美科股份是光伏产业链上游硅棒/硅锭及硅片环节专业化制造商，目前主要从事单晶硅棒、单晶硅片的研发、生产和销售以及单晶硅片受托加工服务。
公司主要采用“以销定产、以产定购”的经营模式，围绕单晶硅片业务进行采购、生产、销售和研发活动，形成了“内蒙古包头单晶拉棒、江苏扬中单晶切片”的经营布局。公司主要通过向下游光伏电池制造企业销售单晶硅片实现收入和利润。
2019年至2021年，美科股份实现营业收入分别为5.51亿元、8.67亿元、36.12亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为-1.35亿元、-0.35亿元、2.01亿元。
美科股份本次拟募集不超过14,591.0830万股，募集资金为50亿元，扣除发行费用后的净额将用于包头美科硅能源有限公司三期20GW单晶拉棒项目、补充流动资金。
截至本招股说明书签署日，公司实际控制人为王禄宝、吴美蓉、王艺澄与卞晓晨，其中王禄宝与吴美蓉系夫妻关系，王艺澄系王禄宝与吴美蓉之子，王艺澄与卞晓晨系夫妻关系。
截至2021年12月31日，吴美蓉通过环太开发间接持有公司26,685.22万股股份，占公司股本总额的60.96%，同时担任公司董事;王禄宝通过嘉兴智彗间接持有公司71.23万股股份，占公司股本总额的0.16%，并作为嘉兴智彗的执行事务合伙人控制公司0.80%表决权，同时担任公司董事长;王艺澄通过嘉兴美昱间接持有公司83.95万股股份，占公司股本总额的0.19%，并作为嘉兴美昱的执行事务合伙人控制公司0.94%表决权，同时担任公司法定代表人、董事兼总经理;卞晓晨通过嘉兴美昱间接持有公司50.88万股股份，占公司股本总额的0.12%，并担任公司副总经理。
截至本招股说明书签署日，公司股权结构如下：
此次选择登陆创业板，美科股份自身还存在以下几点风险：
(一)多晶硅料和硅片产品价格波动风险
公司主要对外销售的产品为单晶硅片，主要采购的原材料为多晶硅料，多晶硅料成本占硅片成本比例较高。因此，多晶硅料和硅片的价格波动对公司经营业绩产生重要影响。报告期内，多晶硅料和单晶硅片产品价格波动情况如下图所示：
如上图所示，2020年以来，一方面，受到部分多晶硅料企业生产事故、自然灾害以及多晶硅料环节扩产周期较长等因素影响，多晶硅料出现较为明显的供应紧张状况，产业链出现阶段性发展不平衡矛盾，自2020年7月以来，多晶硅料价格持续上涨，尤其自2021年1月起，多晶硅料价格上涨速度明显加快，最高达到269元/公斤，较2020年6月最低点涨幅超过300%。受上述多晶硅料价格上涨因素影响，2020年以来，公司原材料采购成本上升，产品售价上升;另一方面，2021年第四季度，硅片价格处于阶段性快速下降过程，而多晶硅料价格的下跌过程存在滞后效应，价格降幅低于硅片价格降幅，从而对2021年第四季度的经营业绩造成一定影响。
受光伏行业降本增效以及多晶硅料长期达到供需平衡因素影响，未来如若多晶硅料价格持续下降，公司硅片售价亦可能同步下降，或将导致公司收入规模、产品售价、毛利额有所下降，从而对公司经营业绩产生一定程度不利影响。未来如若公司多晶硅料的采购价格出现短期剧烈上涨，而公司无法及时通过硅片售价同步变动转移或消化因原材料价格上涨带来的成本压力，或将在一定期间导致公司毛利率和毛利额有所下降，公司或将出现一定期间经营业绩大幅下滑甚至亏损的风险。未来如若公司的产品售价短期大幅下滑，而公司多晶硅料的采购价格变动存在滞后效应或未同步下降，将在一定期间对公司收入规模、产品售价、销量、毛利率、毛利额等经营指标产生重大不利影响，或将导致公司存货跌价准备计提金额增加，公司或将出现一定期间经营业绩大幅下滑甚至亏损的风险。
(二)客户及供应商集中度较高风险
报告期内，公司下游客户主要为光伏电池环节制造商。光伏电池环节集中度较高，2020年全球光伏电池产能产量规模前十名的电池企业总产能和总产量占比分别为64.5%和66.2%。2019年、2020年、2021年，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入比重分别为99.71%、91.69%和70.47%，公司客户集中度较高。如若公司重要客户的经营和财务状况发生不利变化，或公司与重要客户之间的合作关系受到不利影响且无法迅速开发新的大型客户，将可能对公司的经营业绩造成重大不利影响。
报告期内，公司上游供应商主要为光伏多晶硅料制造商，光伏多晶硅料供应商集中度较高，2020年，全球产量前十的多晶硅料企业中有7家是中国企业，2020年末上述7家企业的产能之和占全球多晶硅料产能的67.1%。2019年、2020年、2021年，公司来自前五大原材料和能源供应商的采购金额占经营性采购总额比重分别为70.58%、65.74%、66.07%，公司供应商集中度较高。如若公司重要供应商的经营和财务状况发生不利变化，或公司与重要供应商之间的合作关系受到不利影响且无法迅速开发新的供应商，将可能对公司的经营业绩造成重大不利影响。
(三)毛利率波动风险
2019年度、2020年度和2021年度，公司主营业务毛利率分别为-8.04%、7.40%和13.50%，公司单晶硅片业务毛利率分别为-8.48%、13.35%和13.55%。公司主营业务毛利率水平主要受行业发展状况、行业技术趋势、竞争格局、客户产品结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制以及产能利用率等多种因素的影响，若上述因素发生持续不利变化，公司产品的毛利率将面临下降风险，并对公司的经营业绩产生不利影响。若假设报告期各期公司综合毛利率下降1个百分点，在其他因素不变的情况下，将导致报告期各期公司销售毛利分别下降550.60万元、867.19万元和3,612.48万元。
(四)公司实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为王禄宝、吴美蓉夫妇和王艺澄、卞晓晨夫妇，本次发行前实际控制人直接或间接控制的表决权比例为62.71%。若实际控制人利用其对公司的控股地位，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会损害公司及其他股东的利益，或将对公司经营业绩带来较大不利影响。
