来源:財华网
苹果（AAPL.US）对国內手机零部件产业链的带动作用有目共睹，而特斯拉（TSLA.US）对电动汽车产业链的贡献同样不可小覷，尤其是汽车零部件行业。特斯拉公布的资料显示，其2021年交付量、营收等再创历史新高，显示出强劲的增长能力。与此同时，特斯拉汽车零部件供应商也受益显着，多家供应商的业绩随着特斯拉交付量的增长而上升。
特斯拉四季度交付量再创新高，已连续十个季度实现盈利
尽管2021年受到了新冠疫情和晶片短缺等不利因素的影响，但是特斯拉依旧向市场交出了一份出色的答卷，尤其是2021年四季度交付量、营业收入、毛利率和净利率等多项指标携手创出历史新高。
首先就是汽车交付量，即便是在产能受限的情况下，特斯拉仍然实现了交付量的强劲增长。资料显示，特斯拉2021年四季度汽车产量30.58万辆，同比增长70%，环比增长29%；四季度汽车销量30.87万辆，同比增长71%，环比增长28%。全年来看，2021年特斯拉汽车产量93.04万辆，同比增长83%；全年汽车销量93.62万辆，同比增长88%。
2021年四季度汽车交付量创新高，主要增量来源于Model3和ModelY。2021年四季度Model3/Y交付29.7万辆，同/环比增长64%/28%，其中上海工厂贡献增量大头，上海工厂四季度交付Model3/Y17.8万辆（含出口），同/环比增长209%/34%。
交付量持续增长，也成为业绩增长的直接推动力。特斯拉2021四季度实现营业收入177.2亿美元，同比增长65%，环比增长29%；2021全年实现营业收入538亿美元，同比增长71%，营收再创历史新高。此外，特斯拉2021年四季度净利润23.2亿元，同/环比增长760%/43%，已经连续十个季度实现盈利。与此同时，特斯拉2021年四季度单车收入环比提升，毛利率、净利率均创新高。
（来源：公司公告）
值得一提的是，在扣掉新工厂资本开支等的65亿美元，2021年特斯拉在创造了552亿美元的GAAP净利润，同时产生了502亿美元的自由现金流，特斯拉造血能力不断变强。
左手提升产能右手提高价格，新能源汽车龙头仍然在加速奔跑
特斯拉电话会议內容显示，现有产能上海工厂和美国弗里蒙特工厂即可实现50%的交付量增长，而2022Q1柏林工厂和德州奥斯丁工厂将投产ModelY，产能进一步扩大，预计2022年特斯拉全球交付量有望维持超高增长。
展望未来，特斯拉全球四大工厂将决定公司产能情况：
弗里蒙特工厂生产线总产能为60万辆/年，主要用于生产ModelS/X/3/Y。其中ModelS/X产能为10万辆/年，Model3/Y产能为50万辆/年。
上海工厂生产线总产能大于45万辆/年，主要用于生产Model3/Y。2021年全年资料显示，上海工厂贡献了约一半的产能。
美国奥斯丁工厂于2021年底进入试生产阶段，预计22Q1开始交付。其中奥斯丁工厂首款交付车型为ModelY，预计搭载4680型号电池。此外，预计2023年将在此工厂生产交付Cybertruck、Semi和Roadster跑车。
德国柏林工厂2021年底已经开始测试仪器设备，目前正处于获得当地生产可过程中。公司预计，德国柏林工厂首批量产交付车型为ModelY，搭载2170型号电池。
（来源：公司公告）
特斯拉此前透露，公司正在筹备下一所汽车工厂的建设，并预计在2022年公布新工厂的选址。
更加值得关注的是，在产能紧张的背景下，2021年特斯拉已完成五轮提价。2021年8月，特斯拉宣布ModelS长续航版售价上调至85.999万元，涨幅3万元；2021年9月，特斯拉宣布ModelY高性能版价格上调1万元至38.79万元；2021年11月，特斯拉宣布国产Model3后轮驱动版售价上调1.5万元至25.09万元；仅隔数日，特斯拉宣布国产Model3价格上调至25.5652万，同时将ModelY的价格上调到28.0752万元。
半年內连续5次涨价，显示出特斯拉在供应链端的紧张情况。根据财报资料显示，特斯拉全球库存周转天数在2021年第二季度、第三季度和第四季度分別为9天、6天和4天，其库存周转天数持续下降。
特斯拉CEO马斯克在股东大会上曾表示，“我们的目标是让汽车的价格尽可能便宜。但是，我们的供应链面临巨大的成本压力，所以我们不得不暂时提高汽车价格。不过，这只是暂时的，我们希望随着时间的推移降低汽车的价格，让它们更便宜。”
特斯拉供应商业绩优异，或将複製苹果产业链成长传奇
凭藉着在製造业领域强大的竞争优势，越来越多的內资企业成为行业巨头的首选合作商，从苹果产业链到特斯拉产业链均是如此。
回顾苹果成为全球行业霸主的历程，出现了一批手机零部件产业链龙头，并且部分公司成为了A股、港股的中坚力量。以A股市场为例，财华社梳理发现，多数苹果核心零部件供应商上市以来成长迅速，其中以精密连接器龙头立讯精密（002475.SZ）、声学零部件龙头歌尔股份(002241.SZ)、手机玻璃面板龙头蓝思科技(300433.SZ)最具代表性。
（来源：Wind）
立讯精密可谓苹果产业链龙头之一，公司是苹果手机精密连接器的核心供应商，公司上市以来股价累计涨幅达到5676%（截至2021年12月31日），近五年公司净利润複合增长率达到46.29%，总市值3469亿元。同样，歌尔股份、蓝思科技等个股过去以来也实现了业绩和股价的大幅增长。
正如上文提到的，移动互联网时代的加速普及，大大提升了智慧手机的渗透率，进而推动智慧手机产业成为过去十年发展最为迅速的市场。展望未来，在全球碳达峰碳中和的大背景下，以电动汽车为代表的新能源汽车正在崛起并成为未来数十年最受关注的行业。
全球电动汽车行业的龙头当属特斯拉，而中国汽车零部件在特斯拉产业链的机遇在持续升级，中国零部件供应商凭藉低成本解决方案、快速研发和回应能力，实现了更强的比较优势。
长期来看，特斯拉产能具备进一步扩张的能力。根据国海证券最新预计，2022、2023年特斯拉全球产能230、325万辆，销量170、260万辆。具体到特斯拉中国预计2022年销量80万其中內销出口量分別为6020万辆內销量中Model3/ModelY分別为2040万辆出口量中Model3/ModelY分別为155万辆。此外，德意志银行预计特斯拉2022年将交付近150万辆汽车，这意味着，2022年特斯拉交付量有望提升近60%。
受益于特斯拉产销量的持续增长，A股特斯拉汽车零部件供应商（不考虑锂电池及材料供应商）业绩拾级而上。资料显示，多家公司近5年净利润複合增长率呈现两数增长，其中宁波华翔(002048.SZ)、旭升股份(603305.SH)等公司近5年净利润複合增长率更是超过30%。
（来源：Wind）
旭升股份是国內第一家特斯拉供应商，自2013年就与特斯拉建立合作关系以来，公司营业收入从2013年1.55亿增长到2020年的16.3亿，实现7年10倍的高增长。2021 年上半年资料显示，旭升股份对特斯拉实现销售收入4.9亿元，同比增长50.2%，营收占比40.4%。
热管理行业龙头三花智控是特斯拉产业链中市值较大的一家公司，公司是特斯拉核心供应商，公司已在美国、波兰、墨西哥、越南等地建立了海外生产基地，目前已成为了全球十大车厂的一级供应商。受益于新能源汽车热管理产品放量增长，公司汽车零部件业务同比大幅增长，目前公司新能源汽车业务占汽零业务比重已经将近75%。
目前，特斯拉产业链头部供应商市值相对并不算大，总市值超过千亿元的公司较为稀缺，对比苹果产业链发展情况看，A股特斯拉产业链供应商可能具备跨越式发展的潜力，预计未来也很有可能诞生多个千亿级市值的公司。
作者|王瀟
