今年以来，医药行业整体下跌了18%，部分医药基金甚至下跌超过了25%，市场对于医药行业陷入了悲观。如何看待医药行业的投资价值?医药到了布局的时候了吗?
1月30日，工信部、发改委等九部门联合印发《“十四五”医药工业发展规划》，对医药产业未来五年发展提出系统性指导。规划对创新研发鼓励力度进一步加大：1)医药工业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上，增加值占全部工业的比重提高到5%左右，行业龙头企业集中度进一步提高。2)全行业研发投入年均增长10%以上;到2025年，创新产品新增销售额占全行业营业收入增量的比重进一步增加。
长期来看，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型。也就是“ 聚焦创新驱动”和“产业链发展”是未来医药行业的关键。2020年中国医疗费用支出达1.05万亿美元，占GDP的7.12%，人均746美元。2020年中国人口是美国的4.31倍，医疗卫生支出仅为美国1/4，人均医疗卫生支出仅为美国1/17，增长空间较大。
从医药行业全行业来看，在2018年和2019年连续两年净利润负增长的情况下，2020年医药行业在疫情影响触底回升，实现了正增长，截至2021年第三季度，净利润增速已达27.6%。
受到广东省联盟生长激素集采文件落地、新冠检测类主题性投资热度回落等影响，1月份医药板块整体调整力度较大。目前医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率已经处于自2015年以来的最低点，赛道龙头经过估值消化之后逐渐进入适配区间。
把握2022医药机会，可关注医药板块相关投资标的医药50ETF(512120)及其联接基金A(000373)和C(000376)，囊括CXO、创新药、疫苗等高景气赛道龙头。前十大成分股包含药明康德、恒瑞医药、智飞生物、沃森生物、长春高新、泰格医药、复星医药、凯莱英、片仔癀、新和成。
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