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金吾财讯 | 中信证券研究表示，今年6月出口增速高于前值和预期，价格因素对出口的拉动进一步增大。6月电子与AI、汽车产业链出口较强，终端消费品出口相对较差，出口链K型分化的特征更加凸显。其中电子与AI出口主要受涨价带动，汽车产业链出口主要由数量特别是新能源汽车的出口数量带动。展望后续，美伊当前僵局有潜在的长期化风险。在多重因素利好下，下半年我国进出口有望保持较强韧性。但该机构提示关注中欧贸易摩擦在部分重点行业升温的可能性。出口品类上，考虑到海外经济体K型分化的修复特征，预计电子与AI、汽车产业链出口表现会继续好于终端消费品。该机构指，对于债市，虽然近期股市大幅波动，但债市在资金面偏稳的影响下波动反而收敛，预计后续股债将各自锚定自身流动性定价，股、债将保持低相关性。利率走廊收窄后，稳定的资金面预期有助于维持债市低波运行，配置建仓宜早不宜晚，等待大幅调整的时间成本可能比较高。
